Argentina: Por primera vez en su historia, YPF es la mejor empresa ponderada en el Merval

La acción de YPF por primera vez en su historia encabeza el panel líder de la bolsa porteña. Como sucede en el comienzo de cada trimestre, se modifica la ponderación de los papeles y la petrolera pasó a estar primera superando al Grupo Galicia que se mantenía en ese puesto desde el año 2011.

El índice Merval mide el valor en pesos de una canasta teórica de acciones, seleccionadas de acuerdo a su participación en el volumen negociado y en la cantidad de operaciones de los últimos seis meses. Desde el lanzamiento de la oferta pública de acciones en 1994 la petrolera, según datos suministrados por el Instituto Argentino del Mercado de Capitales (IAMC), nunca llegó a encabezar el Merval con la mayor ponderación.

Pese a algunos altibajos puntuales la empresa fue ganando importancia y en el tercer trimestre de 2013 alcanzó a liderar el panel con un 16,85% de ponderación. En segundo lugar se ubicó Grupo Financiero Galicia con un 14,18%, en tercer lugar Tenaris con un 13,74% y Telecom con un 10,82%. Sólo estas cuatro compañías concentran más del 50% de la ponderación del Merval, signo de la atomización del mercado. La entidad financiera se colocaba en primera posición de manera ininterrumpida desde el primer trimestre de 2011 mientras que Tenaris lo hizo durante cuatro años, desde 2006 hasta 2010.

El panel líder actualmente está compuesto por sólo 13 empresas en comparación con las 42 que llegó a tener a principios de 2008 o las 32 del primer trimestre de 2003. El volumen reducido de operaciones en la bolsa, con un promedio de $ 50 millones diarios, refleja y contribuye a esta concentración. En los últimos meses, destacan en el mercado, se notan algunos pequeños cambios pero aún no son suficientes en comparación con otros mercados del mundo.

• Expropiación

El gran quiebre se dio en abril de 2012 después de la estatización de las acciones de YPF, que estaban en manos de Repsol. Desde ese momento la petrolera realizó numerosas emisiones de deuda con resultados acorde a las expectativas, lo que llamó la atención de los inversores y mejoró la imagen de la empresa.

A modo de ejemplo en 2001 la petrolera tenia apenas 0,47% de la ponderación, en 2007 1,6% y en 2011 1,8%. Ya para el tercer trimestre de 2012, una vez que la empresa ya estaba en manos del Estado, el porcentaje pasó a 7,66% y comenzó a ascender hasta el 16,85% actual.

"Los anuncios de inversión en los últimos meses y el cierre de acuerdos influyó positivamente en el humor de los inversores. Además hay especulación sobre posibles anuncios, por lo que muchos ya compraron papeles", destacó Nicolás Chiesa operador de la sociedad de bolsa Balanz Capital.

"El papel está más liquido, y en el último año la empresa comenzó a tener mayor preponderancia en el mercado a partir de los anuncios de inversión y de emisiones de deuda", agregó Sabrina Corujo, jefa de research Portfolio Personal. "La acción hoy en el mercado es vista como una opción interesante para mediano y largo plazo", agregó la analista en diálogo con ámbito.com.

A comienzos de diciembre cerró la colocación del primer bono orientado al inversor minorista y fue un verdadero furor. Atrajo a más de 10 mil inversores cuyas suscripciones llegaron a $ 323 millones, duplicando la oferta del bono.

Esta Obligación Negociable (ON), que era de $ 50 millones y ampliable a $ 150 millones, culminó con una sobre suscripción del 115% y más de seis veces de la emisión original, reflejó Ámbito Financiero en aquella oportunidad. Después de aquella oportunidad la compañía realizó tres emisiones más con ingresos cercanos a los $ 750 millones y ahora anunció el lanzamiento de una nueva serie de bonos destinados al pequeño ahorrista en las que hay posibilidad de suscribirse hasta el próximo 12 de julio.

Esto sumado a los acuerdos formados por la petrolera con PDVSA (Petróleos de Venezuela), Chevron, Bridas y Dow Chemical Argentina contribuyeron a mejorar la imagen de la empresa y ello se reflejó en los volúmenes negociados de la acción.

Por lo bajo, en el mercado también comentan que el volumen negociado de las acciones aumentó después que el Gobierno se bajó la orden de que distintos organismos aumenten el volumen de tenencias de papeles de la empresa con el objeto de aumentar su financiación vía mercado de capitales. 

Fuente: Francisco Galizia http://www.hidrocarburosbolivia.com/